投标保函是在商业活动中常见的一种担保形式。它是承诺方向受益方提供的一份书面文件，以确保其履行合同或承诺所产生的义务。然而，投标保函并非永久有效，它在特定的情况下会终止。那么，什么时候投标保函会终止呢？

首先，投标保函通常有一个明确的有效期限。这个期限根据具体合同的要求来确定，可以是几个月、半年甚至更长。一旦有效期限届满，投标保函就自然失效，不再具备保函的担保能力。

其次，当项目中标后，投标保函也会终止。一旦中标方与发包方签订正式合同并支付相应的履约保证金后，保函的功能就完全实现了，不再需要继续存在。

此外，如果投标人主动撤回投标或未能符合招标文件规定的条件，投标保函也将会终止。例如，在投标期限内撤回投标申请，或因违反招标文件的规定被取消资格。这种情况下，投标保函将自动失效。

另外，一些特殊情况也会导致投标保函提前终止。例如，投标保函中所约定的条件在执行过程中无法满足或违反了国家法律法规，或者投标人被起诉等不可抗力因素。在这种情况下，发包方可以要求解除合同，并终止相关的投标保函。

需要注意的是，在投标保函终止后，如果出现了违约行为，受益方仍然有权对承诺方进行追索。尽管投标保函已经失效，但其担保义务不会因此消失。

总之，投标保函在有效期限届满、项目中标、投标人主动撤回或无法满足约定条件、以及其他特殊情况下都会终止。投标保函的终止并不意味着保函的担保能力消失，与之相关的法律责任仍然存在。