履约保函是指承诺在特定条件下支付一定金额给合同另一方的一种担保方式。它是在商业合作中常见的一种保证金形式，旨在确保合同的实施和交付。然而，在实际操作中，双方可能会遇到各种情况，导致保函无法有效履行。此时，换履约保证金就成为了一种替代方式。

换履约保证金是指合同受益人（通常是供应商或承包商）提出要求，要求合同保证金以其他形式提供，而不是以履约保函的形式。这种情况可能是因为履约保函的效力可能存在争议，也可能是因为合同受益人担心履约保函无法兑现。

为什么会出现换履约保证金的情况呢？一方面，合同受益人可能对履约保函的效力产生了质疑。例如，合同受益人发现保函提供方的财务状况不够稳定，无法确保在需要支付保函金额时能够履行。另一方面，合同受益人可能对履约保函的实际作用不满意。保函的使用需要满足一定的条件，当这些条件没有被满足时，保函可能无法生效。因此，合同受益人可能认为将保证金以其他形式提供更加安全可靠。

换履约保证金的方式有很多种，最常见的方式就是将保证金以现金形式提供。合同受益人要求履约方将保函金额的等值现金存入指定的账户中，作为履约保证金。这种方式可以确保在需要支付保证金时能够及时兑现，避免因履约保函无法生效而造成损失。

当然，换履约保证金的方式还可以更加灵活。双方可以在合同中约定将保证金以其他有价证券或银行担保方式提供。这样一来，保证金的提供方式就更加多样化，可以更好地适应各种特殊情况的需求。

然而，换履约保证金也存在一些问题和风险。首先，换履约保证金可能增加了合同双方的交易成本。履约保函作为一种标准的保证金形式，其操作和实施相对较为简单。而换履约保证金需要双方商定额外的形式和条件，可能会增加双方的沟通和协商成本。

其次，换履约保证金可能会增加合同受益人的风险。合同受益人在要求履约保证金以其他形式提供时，需要对提供形式的安全性进行评估。如果所选择的形式风险较高，例如选择将保证金以其他有价证券提供时，一旦发生保证金的贬值或亏损，合同受益人可能需要承担较大的损失。

综上所述，履约保函换履约保证金是一种替代的保证金形式，旨在解决履约保函无法履约的问题。这种方式可以增加履约保证的灵活性，适应各种特殊情况的需求。然而，换履约保证金也存在一些问题和风险，合同双方需要在协商中充分考虑并选择最合适的保证金形式。