履约保证金作为一种常见的保险形式，旨在保障合同双方的利益。然而，履约保证金的真正担保能力却备受质疑。本文将从履约保证金的定义、作用及局限性几个方面探讨，概括总结履约保证金能否担保。

首先，履约保证金是指合同一方在协商一致的情况下，按照合同的约定提供给对方的一定金额的担保金。该保证金通常由双方签订的保证金合同约定，用于对合同履行的信任和保证。

其次，履约保证金作为一种约束和激励手段，起到了一定的保障作用。一方面，履约保证金可作为受益方在合同履行过程中受到违约行为时的索赔依据。另一方面，履约保证金对双方都具有一定的约束力，能够促使双方遵守合同义务，提高合同的履行效率。

然而，履约保证金的担保能力存在一定的局限性。

首先，履约保证金的担保能力受到保证金金额的限制。一些合同涉及的金额较大，而履约保证金往往无法完全覆盖，这就意味着在违约或损失发生时，保证金无法提供足够的保障，无法弥补受益方的损失。

其次，履约保证金的担保能力受到违约责任难以界定的限制。在一些合同中，违约责任极难界定，例如合同履行中出现了灰色地带的情况，就会造成保证金的担保能力不明确。这给受益方的维权带来了一定的困扰。

再次，履约保证金的担保能力受到监管和风险控制的限制。有些履约保证金并没有得到有效监管，缺乏有效风险控制机制，使得一些违约行为难以得到相应的处罚，也无法保证保证金的有效运用。

综上所述，履约保证金虽然在一定程度上能够担保合同的履行，但其担保能力存在着诸多的限制。为了更有效地担保合同的履行，我们还应该探索更多的保险形式和担保方式。